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La bolsa da un 10 % de media, con años de −44 %: la media que nadie cobra
El 10 % existe. Pero se paga en nervios.
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La bolsa americana da un diez por ciento al año de media en casi un siglo. Pero esa media esconde 2008, con un menos treinta y siete, y 1931, con un menos cuarenta y cuatro. Tres de cada cuatro años sube. Y la media simple sale un doce, cuando lo cobrado fue un diez. La media solo la cobra quien se queda en los años malos: por eso el colchón va antes.
Una media con años brutales dentro
El 10 % anual de la bolsa estadounidense en casi un siglo es real: rentabilidad compuesta del S&P 500 con dividendos, 1928-2025. Pero no es una cuenta de ahorro con premio.
Desde 1900, solo dos décadas terminaron en negativo en términos nominales: los años treinta y los dos mil. Si se descuenta la inflación, también la de la Primera Guerra Mundial y los setenta.
Nadie vive la media
Cada uno vive su año. La media solo la cobra el que se queda en los años malos. El que vende en el hundimiento se lleva la caída y se pierde la subida.
Preguntas frecuentes
¿De dónde sale el 10 %?
De la rentabilidad anual compuesta del S&P 500 con dividendos entre 1928 y 2025 según las series de Aswath Damodaran (NYU). Descontando la inflación queda en torno al 6-7 %. Es historia de un mercado concreto, no una rentabilidad garantizada.
¿Por qué la media simple da un 12 %?
Porque sumar los porcentajes de cada año y dividir no tiene en cuenta que una caída del 50 % necesita una subida del 100 % para recuperarse. La media aritmética del S&P 500 en ese periodo sale en torno al 11,9 %, pero lo que cobró quien se quedó dentro, año tras año compuesto, fue un 10 %.
¿Qué es el colchón del que habláis?
Unos meses de gastos apartados en algo líquido y sin sustos, para no tener que vender una inversión en el peor momento si llega un imprevisto. No es un producto: es la condición para poder quedarte dentro en los años malos.
Esta pepita nace de un tema que comentamos del podcast, traído a nuestro terreno y con los datos verificados. Síguenos en TikTok y YouTube.
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